22-28 Aralık 2025 ekonomi beklentileri: Türkiye ve küresel piyasalarda öne çıkan riskler

22-28 Aralık 2025 ekonomi beklentileri, yılın son haftasında hem Türkiye’de hem de küresel piyasalarda büyüme, enflasyon ve faiz cephesinde nasıl bir tabloyla yeni yıla girileceğini göstermesi açısından kritik bir döneme işaret ediyor. Bu kısa ama veri açısından anlamlı haftada, düşük hacimli işlemler ile beklenti yönetiminin piyasa fiyatlamaları üzerinde normalden daha güçlü etkiler yaratması bekleniyor.

Yılın son haftasında küresel nabız

Küresel piyasalar, Fed’in Aralık ayında attığı adımın ardından 2026’ya kadar sürecek faiz indirimlerinin hızını ve derinliğini tartışmaya devam ediyor. Bu tartışmanın merkezinde ise ABD’den gelecek büyüme ve çekirdek PCE enflasyon verileri ile tüketici güveni rakamları yer alıyor; çünkü piyasa, “yumuşak iniş” hikâyesinin hâlâ masada olup olmadığını görmek istiyor.

​

ABD tarafında üçüncü çeyrek nihai büyüme rakamı, resesyon korkularının ne kadar geride kaldığını ya da aslında yalnızca ötelenip ötelenmediğini gösterecek. Çekirdek PCE verisi ise Fed’in “veriye bağlı” söyleminin somut karşılığı olarak, 2026’daki indirim patikasını yeniden fiyatlatma potansiyeli taşıyor.​

Bu tabloya, Çin Merkez Bankası’nın olası yeni destek adımlarını ve Japonya’dan gelecek enflasyon verilerini eklediğimizde, karşımıza ilginç bir manzara çıkıyor:

• Çin, üretim ve emlak tarafındaki sancıları hafifletmek için yıl boyunca selektif gevşeme adımları atarken, piyasalar PBoC’nin kredi kanalını ne kadar daha zorlayacağını sorguluyor.​
• Japonya’da ise yılların ultra gevşek para politikasından ne hızda ve ne ölçüde çıkılacağı, sadece yen kuru için değil, küresel tahvil piyasaları için de kritik bir soru.​

Kısacası, yılın son haftası, veri takvimi “hafif”, sorular ise oldukça derin.

Türkiye: Güven erozyonu, büyüme ısrarı

Türkiye cephesinde Aralık 2025 tablosu, tüketici cephesinde belirgin bir yorgunluğa işaret ediyor. TÜİK’in son verilerine göre tüketici güven endeksi aralıkta 83,5 seviyesine gerileyerek, hanehalkının hem bugününe hem de yarınına dair karamsarlığın derinleştiğini gösteriyor.​

Alt kırılımlara baktığımızda tablo daha çarpıcı:

• Genel ekonomik durum beklentisi endeksi 78,2 puana kadar inmiş durumda.​
• İşsizlik ve enflasyon beklentilerindeki bozulma, orta gelir grubunun harcama kararlarını ertelediğine işaret ediyor.​

Buna karşın Türkiye ekonomisi, yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 3,7 gibi ılımlı ama pozitif bir büyüme oranını yakalamış durumda. Sıkı para politikasına rağmen iç talebin ve belli sektörlerdeki yatırım iştahının büyümeyi ayakta tuttuğu bir denge söz konusu. Bu durum, bir yandan “büyüme hikâyesi”ni korurken, diğer yandan enflasyonla mücadele cephesinde politika yapıcıları ince bir ipte yürümeye zorluyor.​

2026 senaryosu: Umut, temkin ve gerçekler

Reyting kuruluşlarının ve uluslararası kuruluşların projeksiyonları, 2026’ya dair karma ama dikkat çekici bir resim sunuyor. Moody’s, Türkiye ekonomisinin 2025’te yüzde 3,2; 2026’da ise yüzde 3,4 büyümesini beklerken, enflasyonun aynı dönemde kademeli olarak gerileyeceği bir senaryoyu baz alıyor.​

OECD’nin son görünümü de benzer şekilde ılımlı bir büyüme, ancak kalıcı fiyat baskıları ve işsizlik tarafında devam eden kırılganlıklara işaret ediyor. Yani kağıt üzerinde büyüme var, ama refah artışı ve gelir dağılımı sorunsuz bir patikada ilerlemiyor.

​

Küresel cephede ise Fed’in Aralık’taki faiz indirimi sonrası 2026 boyunca devam edecek kademeli gevşeme süreci fiyatlanırken, bu süreç gelişen ülkelere iki yönlü bir kapı açıyor:​

• Bir yandan daha zayıf dolar ve daha düşük faizler, sermaye girişleri için fırsat penceresi yaratabilir.
• Diğer yandan, “risk iştahı” hikâyesi bozulursa, kırılgan ekonomiler için yeni kur ve finansman baskılarını çağırabilir.

Türkiye, tam da bu kırılgan eşikte duruyor: Güven göstergeleri zayıf, büyüme isteği yüksek, enflasyon ise toplumun gündeminden henüz inmeye niyetli değil.​

Derinlik okuru için birkaç not

Bu haftaya ve 2026’ya derinlikli bakmak isteyenler için üç kritik eksen öne çıkıyor:​

• Veriden çok hikâye fiyatlanacak: Tatil döneminde hacimler düşük, bu nedenle tek bir veri veya açıklama, normal zamanda yaratmayacağı kadar sert hareketlere yol açabilir.​
• Güven kırılgan, beklenti yönetimi hayati: Türkiye’de tüketici güvenindeki erozyon, ekonomide rakamlardan çok algının yönetilmesinin önemini hatırlatıyor.​
• Küresel para politikasında yeni periyot: Fed başta olmak üzere büyük merkez bankalarının 2026 yol haritası, hem Türkiye’nin finansman koşullarını hem de kur ve enflasyon dinamiklerini yakından etkileyecek.​

22–28 Aralık 2025 haftası, belki manşetlerde “büyük” bir haberle anılmayacak; fakat yılın nasıl kapandığını ve yeni yılın hangi ekonomik duygu ikliminde açılacağını anlamak isteyenler için fazlasıyla konuşkan bir hafta olacak.

Derinlik.net